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览富财经

发布时间：05-2718:02

近几年，格力电器（000651）在会讲故事，又会做企业的董小姐管理下，一路高歌猛进，增设新业务，开拓新市场，在家电业，风头可谓一时无两。如今，格力电器再次盯上“宅经济”这一赛道，试图打破目前公司面临的窘境。

据2020年5月27日最新消息，格力电器公开一种“沙发空调”专利。公开信息显示，该专利早在2020年1月便已申请，主要是在沙发表面设置进风口和出风口，沙发内部构建风道，在风道中设有换热器和风机，将换热器和制冷设备耦合达到预期效果。

若该专利落地生产，可谓是极大提高空调制冷效率，形成局部降温的同时，还能更好的节能减排，同时也势必会吸引更多“宅男/女”的目光，为公司提供新的业绩增长点。这对目前营收净利下滑严重的格力无疑是一剂强心针。

运营困境始于2019年底

格力电器研制新产品，对于公司运营可谓是及时雨，从格力电器披露的一季报来看，公司2020年一季度营收净利均大幅受挫，分别为营收209.09亿元，同比下降49.01%；净利15.58亿元，同比骤降72.53%，公司解释为受疫情影响，但实际上，公司的2019年便已经暴露了公司的运营问题。

检索格力电器2019年销售信息可知，“双11”期间，格力电器宣布“让利30亿元打击低质伪劣”，开始价格战模式，变频空调最低1599元每套，定频空调最低1399元每套，不足半个月，格力电器11月26日再次向市场推出“百亿让利活动”。

等到“双12”，格力电器促销机型扩展至“品悦”、“悦风Ⅱ”系列产品。不仅如此，到12月中下旬，格力电器还将两款晶弘冰箱一并纳入“让利”促销活动，在“薄利多销”的路上，一走到底。

力度如此之大的促销活动，给公司带来的最后结果是销量确实提升了，2019年全年实现2005.08亿元，但是净利润同比2018年降低5.75%，报收246.97亿元。

格力空调此举不但直接降低了产品毛利，还暴露出公司目前其实遇到了经营瓶颈，只能采取降价促销的方式来保持市场地位，试图利用低价牵制同业公司，毕竟价格战开始的那一刻，没有任何一家神仙器中的公司能够独善其身。

实际上，格力电器在此轮促销中，并未对空调全年销量产生积极影响。

本来就已经销售乏力的格力电器，在2020年一季度又受疫情影响，导致市场销售、安装活动几乎无法开展，同时格力电器和上下游企业又不能及时复工复产，所以营收净利均大幅下降，可谓屋漏偏逢连夜雨。

爱“撒钱”的格力

或许正是因为公司遭遇运营窘境，格力电器最初决定2019年不实施分红，还因此收到监管层的问询函，此后便更改分红方案，向全体股东每10股派发现金红利12元（含税），合计派发现金红利72.19亿元。

 经览富财经统计，格力电器最近5年的利润共计1012.55亿元，累计现金分红397.04亿元，派息率为39.21%，值得注意的是，5年间，格力电器资产负债率从2015年的69.96%降到2019年的60.40%，说明公司运营能力得到持续提升。

但是格力电器的派息率却在逐年下降，已经从2015年的72.01%降到2019年的29.23%。这和格力电器一直标榜他是A股分红标杆的身份有些出入，同时A股明星企业，贵州茅台的派息率从2016年至今一直维持在50%以上，而格力电器从2017年停止分红之后，2018年派息率直接降至48.21%，2019年更是降至29.23%。

格力电器如今派息率逐年下降，和公司近几年运营状况遭遇瓶颈或多或少有一些关系，在这种关键时刻推出“沙发空调”产品，无疑会在这一新赛道上占据先机。